去年下半年以來，在美聯(lián)儲加息預(yù)期影響下，境內(nèi)外匯市場走出了一波美元強(qiáng)、人民幣更強(qiáng)的獨(dú)立行情。

即便在國內(nèi)多次降準(zhǔn)降息操作，中美利差持續(xù)收窄的背景下，人民幣匯率中間價(jià)和境內(nèi)外交易價(jià)一度還創(chuàng)下了2018年4月以來的新高。

今年春節(jié)前夕，在旺盛結(jié)匯需求的作用下，人民幣更是強(qiáng)勢連連，最高升破6.33大關(guān)，不斷刷新3年半以來新高。市場高度關(guān)注人民幣匯率持續(xù)升值，甚至引發(fā)了部分人士關(guān)于人民幣“破6”的猜測。

人民幣匯率持續(xù)上漲

據(jù)新浪財(cái)經(jīng)行情數(shù)據(jù)，周一離岸人民幣對美元匯率收盤價(jià)為6.3550，周二為6.3346，周三為6.3312，截至發(fā)稿，周四離岸人民幣對美元匯率報(bào)價(jià)為6.3278，升破6.3300，離岸人民幣匯率持續(xù)上漲。

人民幣匯率上漲原因是多方面的。

首先，美聯(lián)儲在2022年進(jìn)行多輪加息，美聯(lián)儲在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)的市場預(yù)期在持續(xù)升溫。

隨著美聯(lián)儲3月份加息的日子日益臨近，它不但使得美國的資本市場遭受“打擊”，還使得一些新興市場國家的海外資本流出。

世界各國央行都再加息，已保護(hù)本國貨幣和外資。而由于中國經(jīng)濟(jì)增長和制造業(yè)依舊強(qiáng)勁，外資并未大規(guī)模流出。

另外，歐元區(qū)近日公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)“疲軟”，從而使得歐元相對于人民幣在持續(xù)貶值，以至于迫使離岸人民幣匯率上漲。

例如，歐元區(qū)公布的2月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為48.6，不及預(yù)期值。其第四季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率也非常地“差勁”，環(huán)比下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。

人民幣匯率堅(jiān)挺

國家外匯局近日公布的國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2021年我國外貿(mào)進(jìn)出口保持平穩(wěn)增長，國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差5545億美元，較2020年增長8%；來華直接投資凈流入3323億美元，增長56%。

2021年1~12月，銀行累計(jì)結(jié)售匯順差累計(jì)結(jié)售匯順差2676億美元，同比大增近69%。

不過，即便貨物貿(mào)易和直接投資順差顯著增長，但在美國加息預(yù)期強(qiáng)烈而中國降息的情況下，人民幣兌美元竟然升值，也頗為不尋常。

究其原因，一是中國加大對外投資力度使得外匯儲備規(guī)模停止了快速上升，這可能降低人民幣兌美元匯率對中美利差的敏感性。二是加快人民幣在國際貿(mào)易中的應(yīng)用也可能降低人民幣兌美元匯率對中美利差的敏感性。

環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）最新報(bào)告稱，1月人民幣國際支付份額由去年12月的2.70%升至3.20%，創(chuàng)出紀(jì)錄新高，上次的高點(diǎn)是2015年8月的2.79%。人民幣國際支付全球排名維持在全球第四位。

接下來會怎么走？

受中美利差收窄影響，去年以來，境外投資者凈增持境內(nèi)債券就出現(xiàn)增速放緩的跡象。中銀國際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤近日撰文表示，去年境外投資者凈增持境內(nèi)人民幣債券7487億元，較上年減少30%。

盡管促使匯率松動回調(diào)的因素正在悄然積蓄，但不少分析認(rèn)為，人民幣匯率仍有足夠彈性空間保障國內(nèi)貨幣政策“以我為主”。

在中國當(dāng)前基礎(chǔ)國際收支順差規(guī)模較大，人民幣匯率存在偏離經(jīng)濟(jì)基本面的調(diào)整需求下，美聯(lián)儲加快退出量化寬松步伐所產(chǎn)生的外資流入減少、貿(mào)易順差縮小等結(jié)果，將在一定程度上利于維持人民幣匯率的穩(wěn)定。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜稱，目前人民幣匯率的價(jià)格特點(diǎn)是“強(qiáng)而不貴”。盡管從絕對水平看，當(dāng)前點(diǎn)位處于近年來高點(diǎn)，但與基本面是相匹配的。即便后續(xù)變動方向偏貶值，但貶值幅度會比較可控。

因此，人民幣匯率有能力依靠自身的健康彈性護(hù)航國內(nèi)貨幣政策寬松的獨(dú)立性。

剛剛，美聯(lián)儲“加息”箭在弦上！

美聯(lián)儲公布1月會議紀(jì)要16日美國三大股指漲跌不一

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美聯(lián)儲公布的1月議息會議紀(jì)要沒有釋放更激進(jìn)加息的信號，但提及加息和縮表的步伐可能會提速，仍然令股市一定程度上承壓，美國三大股指漲跌不一。標(biāo)普500指數(shù)11大板塊中僅有兩個(gè)下跌，能源和材料板塊助推標(biāo)普大盤收漲。截至收盤，道指跌0.16%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.09%，納指跌0.11%。

美聯(lián)儲1月會議紀(jì)要：可能加快加息和縮表步伐

美聯(lián)儲周三公布的1月議息會議紀(jì)要顯示，決策者認(rèn)為，無論是加息還是縮表，美聯(lián)儲即將進(jìn)行的貨幣政策收緊工作，其步伐可能比上一輪加息和縮表時(shí)更快。市場普遍認(rèn)為，1月紀(jì)要釋放了美聯(lián)儲可能在3月加息的信號，但沒有暗示是否在3月一次性大幅加息50個(gè)基點(diǎn)，也未提及縮表的時(shí)點(diǎn)。整體來講，這份紀(jì)要沒有釋放超過市場預(yù)期的貨幣政策緊縮信號。紀(jì)要公布后，美國10年期國債收益率小幅回落，但仍位于2%的關(guān)口上方，股市反應(yīng)則較為平淡。

西方不信俄羅斯部分撤軍16日歐洲主要三大股市下跌

歐洲方面，投資者仍無法為俄烏局勢松一口氣。俄羅斯國防部周二宣布從俄烏邊境地區(qū)撤回部分軍演部隊(duì)后，美國、英國和北約相繼對俄方說法表示懷疑，向俄方索要“證據(jù)”。此外，周三的最新數(shù)據(jù)顯示，英國1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，也就是CPI同比上漲5.5%，再創(chuàng)近30年來新高，也令股市承壓，歐洲主要三大股市周三集體收跌。截至收盤，英國股市跌0.07%，法國股市跌0.21%，德國股市跌0.28%。

供應(yīng)仍然趨緊16日國際油價(jià)反彈

原油市場方面，國際油價(jià)在經(jīng)歷了前一日的大跌后，投資者趁機(jī)逢低買入，推動國際油價(jià)上漲。逢低買入的主要原因是全球原油供應(yīng)仍然趨緊。周三，國際能源署署長比羅爾敦促歐佩克+盡快提高產(chǎn)量，抑制油價(jià)過快上漲。同一天公布的美國上周商業(yè)原油庫存環(huán)比意外增加了110萬桶，不過原油期貨交割所在地庫欣的庫存卻降至了三年多來的新低，表明美國的原油供應(yīng)仍然緊張。截至收盤，3月交貨的紐約輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶93.66美元，漲幅為1.73%；4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶94.81美元，漲幅為1.64%

注：信息來源深圳外貿(mào)圈